強美元不可持續！經濟學家：衰退風險急升 若加息暫停美元走勢將扭轉

更新時間：2022-08-01 17:37來源：市場資訊 　 瀏覽次數：10489 | 文字大小：大 中 小

　　當前美元匯率仍接近20年高位，但一位頂級經濟學家日前表示，美聯儲暫停激進加息行動或將扭轉美元走勢。

　　加州大學伯克利分校的經濟學家、國際貨幣基金組織（IMF）前政策顧問Barry Eichengreen近日撰文稱，由于美聯儲以快于全球其他央行的速度提高利率，美元兌其他主要貨幣的匯率2022年上漲了10%以上，升至2002年以來的最高水平。

　　Eichengreen表示，盡管俄烏沖突等地緣政治風險也支撐了美元作為投資避風港的地位，但歸根結底，最近的美元匯率走勢是由央行推動的。

　　他指出，由于美聯儲在抑制通脹方面落后于曲線，市場已經消化了美聯儲進一步加息的預期，這意味著未來的加息都不太可能推動美元進一步走高。與此同時，其他國家的央行在加息方面正變得更加積極，美元兌一籃子其他主要貨幣已經有所下滑。

　　經濟衰退風險正急劇上升

　　Eichengreen表示，美國經濟衰退的風險正在急劇上升，而當前的美元定價是基于對美聯儲將在經濟擴張中繼續加息的預期。

　　事實上，上周四公布的政府數據顯示，美國經濟已經連續第二個季度收縮——這是技術性衰退約定俗成的定義。

　　美聯儲上周三宣布，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從1.50%-1.75%升至2.25%-2.50%。至此，美聯儲已連續四次貨幣政策會議加息，并且連續第二次加息75個基點。在6月的上次會議上，美聯儲決定自1994年11月以來首度一次性加息75個基點。

　　通脹沒那么頑固

　　Eichengreen表示，在衰退環境下，通脹將保持在高個位數，美聯儲繼續緊縮周期的想法是相當愚蠢的。

　　美聯儲主席鮑威爾上周三表示，隨著利率更加收緊，放緩加息步伐也可能是合適的。但華爾街央行觀察人士警告稱，市場誤讀了美聯儲。

　　市場研究公司Renaissance Macro Research預計，通脹下降不太可能快到足以讓美聯儲迅速調整政策的程度。

　　投行Piper Sandler表示，鮑威爾的言論“不是一個轉向鴿派立場的美聯儲主席的言論”。投行NatWest Markets的分析師則表示，聯邦基金利率可能進一步走高。

　　但在Eichengreen看來，幾乎沒有跡象表明通脹會頑固到需要美聯儲繼續大幅加息的地步。他表示，“若經濟和通脹下滑，美聯儲將暫停加息，美元走勢將逆轉。這一風險不容忽視”。