11月3日SHFE市場：滬銅暫時企穩 社會庫存繼續增加 ?

更新時間：2025-11-03 15:15來源：文華財經 　 瀏覽次數：65 | 文字大小：大 中 小

滬銅早間偏弱運行，午后行情略有回暖，收盤微漲0.1%。礦緊持續對銅價形成支撐，不過高價對下游需求形成抑制，社會庫存重新累積，且最近宏觀氛圍反復，銅價高位震蕩。

　　
　　由于今年銅礦事故頻發且老礦山還面臨銅礦品位下降等困境，市場對于銅礦端矛盾加劇的擔憂一直存在，上周嘉能可和英美資源公布前9個月銅銷量下滑，礦緊憂慮持續為銅價提供下方支撐。另外，上月底智利統計局數據顯示，該國9月銅產量同比下降4.5%，至456,663噸。
　　
　　11月3日國內市場電解銅現貨庫存20.60萬噸，較27日增1.74萬噸，較30日增1.38萬噸。由于銅價高位震蕩運行，下游企業采購需求難有提升，整體表現相對疲弱，同時近期國產貨源到貨增加，庫存因此表現上升。上周銅價沖高回落，下游需求略有好轉，現貨升水有所回暖，不過整體回調幅度有限，價格重心仍然高位震蕩。
　　
　　對于銅價走勢，金瑞期貨表示，國內平衡仍小幅過剩，未來需關注海外庫存是否兌現去庫。展望后市，中美談判不及市場較為積極的預期，且美聯儲表態偏鷹，令銅價有所回落，但宏觀驅動尚未扭轉，礦緊張背景不變，短期或保持高位震蕩。
　　
　　上海金屬網1#電解銅報價86700-86980元/噸，均價86840元/噸，較上交易日下跌700元/噸，對滬銅2510合約報貼50-升60元/噸。現貨市場成交平穩，銅價高位回落且期貨月差呈貼水狀態，疊加進入交割月份后，現貨升水比此前有所提升，但期價仍然較強，下游消費雖有回溫但依然較謹慎，消費量提升相對有限。盤中平水銅貼40左右成交相對密集，好銅貨源有限升水堅挺，濕法銅報價稀少。截止收盤，本網升水銅報升30-升60元/噸，平水銅報貼50-升20元/噸，差銅報貼120-貼70元/噸。