今晚ADP成美政府停擺下的稀缺風向標，本周非農仍料將缺席

更新時間：2025-11-05 17:36來源：金十數據 　 瀏覽次數：210 | 文字大小：大 中 小

核心背景：數據真空下的焦點轉移

• 美國政府持續停擺，導致官方非農就業報告等重要數據無法發布。

• 因此，市場將過度關注于北京時間今晚發布的ADP“小非農”數據，將其視為判斷就業市場的稀缺參考。

本次ADP數據的關鍵看點

• 市場預期：10月ADP數據預計顯示私營部門新增2.8萬個崗位，將顯著扭轉9月份減少3.2萬個崗位的頹勢。

數據可靠性存疑：

• ADP數據因樣本不同（僅覆蓋私營部門），歷來不是預測官方非農數據的可靠指標。

• 9月數據曾因基準調整出現大幅波動，提醒市場其月度數據可能不穩定。

其他輔助判斷就業市場的信號

• 積極信號：失業金申請人數維持在低位、部分商業調查（如ISM制造業就業指數）小幅改善、周度ADP數據已顯示溫和回升。
  

• 消極信號：多家大型企業（如亞馬遜、UPS）宣布大規模裁員，一些招聘網站的新增崗位數量在下降。
  

經濟學家的重要警告

• 切勿過度解讀：在官方數據缺失的情況下，市場容易高估ADP等私營數據的權重，可能導致市場異常波動。
  

• 調查回復率下降、政治因素等也影響了這些數據的可靠性。
  

• 宏觀環境：美聯儲正處于謹慎觀望期，這份被過度關注的數據可能放大市場反應，但真正的圖景需待政府重啟后官方數據發布才能清晰。