11月5日中金早餐：
【1】5日隔夜收盤：LME銅跌1.57%報(bào)10649.0美元/噸，鋁跌1.48%報(bào)2865.5，鉛跌0.44%報(bào)2021.0，鋅跌0.98%報(bào)3077.5，鎳跌0.36%報(bào)15060，錫跌0.68%報(bào)35670；滬銅主力跌0.86%報(bào)85690元/噸，鋁跌0.35%報(bào)21405，鉛跌0.06%報(bào)17435，鋅跌0.20%報(bào)22640，鎳跌0.20%報(bào)120080，錫跌0.39%報(bào)283490。
【2】5日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.34%報(bào)100.21，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1233。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌1.02%報(bào)60.43美元/桶；布油跌0.85%報(bào)64.34美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.81%報(bào)3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報(bào)46.90美元/盎司。
【3】隨著美國(guó)東部時(shí)間進(jìn)入11月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院再次未能通過聯(lián)邦政府臨時(shí)撥款法案。美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”進(jìn)入第35天，追平美國(guó)史上最長(zhǎng)“停擺”紀(jì)錄。
【4】日本內(nèi)閣經(jīng)濟(jì)決策部門的“日本成長(zhǎng)戰(zhàn)略本部”召開首次會(huì)議，決定優(yōu)先向17個(gè)戰(zhàn)略領(lǐng)域集中投資，涵蓋人工智能、半導(dǎo)體、造船、量子科技、航空航天及防務(wù)產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵板塊。
【5】韓國(guó)總統(tǒng)李在明發(fā)表施政演說表示，政府編制的2026年度預(yù)算規(guī)模較將今年增加8.1%至728萬億韓元。
【6】澳洲聯(lián)儲(chǔ)維持關(guān)鍵利率在3.6%不變，同時(shí)警告稱經(jīng)濟(jì)中通脹壓力增強(qiáng)，并重申未來的政策走向?qū)⒂勺钚聰?shù)據(jù)決定。
【7】諾基亞宣布，公司董事會(huì)已決議提交申請(qǐng)，將其股票從巴黎泛歐交易所退市。
【8】商務(wù)部公布，前三季度，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額59362.2億元，同比增長(zhǎng)7.6%。
【9】據(jù)乘聯(lián)分會(huì)初步預(yù)估，10月全國(guó)新能源乘用車廠商批發(fā)銷量161萬輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。
【10】據(jù)中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)，10月份中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)為50.7%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
【11】上期所發(fā)布通知稱，自11月7日收盤結(jié)算時(shí)起，氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為9%。
【12】上期所公告，自11月10日交易起，鑄造鋁合金期貨和膠版印刷紙期貨的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之零點(diǎn)五，相關(guān)期權(quán)的交易手續(xù)費(fèi)、行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)、行權(quán)（履約）前期權(quán)自對(duì)沖手續(xù)費(fèi)均調(diào)整為5元/手。
【13】礦業(yè)公司Anglo Asian表示，公司已取得Demirli銅礦加工廠的必要運(yùn)營(yíng)許可，相關(guān)配套文件的最終審批工作仍在進(jìn)行中。今年5月，該Gilar地下礦床啟動(dòng)生產(chǎn)，該礦床的銅資源儲(chǔ)量達(dá)54000噸。
【14】智利國(guó)家銅業(yè)公司（CODELCO）運(yùn)營(yíng)副總裁表示，特尼恩特礦區(qū)（El Teniente Mine）的運(yùn)營(yíng)恢復(fù)正常將需要三年時(shí)間。預(yù)計(jì)2025年銅產(chǎn)量為131-134萬噸，此前預(yù)估為134-137萬噸。

11月4日中金早餐：
【1】4日隔夜收盤：LME銅跌0.67%報(bào)10819.0美元/噸，鋁漲0.71%報(bào)2908.5，鉛漲0.25%報(bào)2030.0，鋅漲1.90%報(bào)3108.0，鎳跌0.89%報(bào)15115，錫跌0.73%報(bào)35915；滬銅主力跌0.10%報(bào)86990元/噸，鋁漲0.42%報(bào)21570，鉛漲0.20%報(bào)17440，鋅漲0.82%報(bào)22670，鎳跌0.23%報(bào)120620，錫跌0.25%報(bào)284900。
【2】4日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.15%報(bào)99.87，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1225。美國(guó)三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油漲0.07%報(bào)61.02美元/桶；布倫特原油漲0.14%報(bào)64.86美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.43%報(bào)4013.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報(bào)47.91美元/盎司。
【3】美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特稱，如果中方繼續(xù)阻止稀土出口，美方可能對(duì)華加征關(guān)稅。外交部對(duì)此回應(yīng)稱，中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商的成果充分說明，對(duì)話和合作是正確途徑，威脅和施壓無助于問題解決。
【4】美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為48.7，連續(xù)第八個(gè)月萎縮。
【5】歐元區(qū)10月制造業(yè)終值PMI為50，與初值預(yù)估持平。
【6】美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克表示，12月有可能降息，但將取決于后續(xù)新出爐的信息。
【7】高盛中國(guó)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)，上調(diào)對(duì)中國(guó)出口增速和實(shí)際GDP增速的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來幾年中國(guó)出口量將每年增長(zhǎng)5至6%，2025年中國(guó)實(shí)際GDP增速預(yù)測(cè)從4.9%上調(diào)至5%。
【8】中歐出口管制對(duì)話磋商在布魯塞爾舉行，雙方就出口管制領(lǐng)域彼此關(guān)切進(jìn)行深入、富有建設(shè)性的溝通。雙方同意繼續(xù)保持溝通交流，促進(jìn)中歐產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定與暢通。
【9】外交部發(fā)言人宣布：中方?jīng)Q定對(duì)法國(guó)、德國(guó)等45國(guó)的免簽政策延長(zhǎng)至2026年12月31日；將瑞典納入免簽，直至明年12月31日；恢復(fù)中國(guó)公民赴加拿大團(tuán)隊(duì)游業(yè)務(wù)。
【10】中國(guó)人民銀行與韓國(guó)央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為4000億元人民幣/70萬億韓元，協(xié)議有效期五年，經(jīng)雙方同意可以展期。
【11】香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超表示，預(yù)計(jì)到2032年，香港金融科技行業(yè)總收入將超過6000億美元，年增長(zhǎng)率超過28%。
【12】據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)，今年前三季度，我國(guó)機(jī)器人行業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)29.5%。工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)59.5萬臺(tái)，服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)1350萬套，均已超過2024年全年產(chǎn)量。
【13】據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)，10月汽車消費(fèi)指數(shù)為90.5，高于上月。
【14】11月3日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨 庫存20.60萬噸，較27日增1.74萬噸，較30日增1.38萬噸。
【15】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月3日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫存61.4萬噸，10月30日的60.5萬噸增0.9萬噸。
【16】截止2025年11月3日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫存為2.89萬噸，較10月27日增加0.36萬噸，較10月30日增加0.1萬噸。
【17】印尼能源部已批準(zhǔn)Amman Mineral Internasional出口48萬干噸銅精礦，該支持文件自10月31日起有效期6個(gè)月。此次出口恢復(fù)將解決公司自2025年初暫停出口后面臨的精礦倉儲(chǔ)超載問題，為采礦業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)提供保障。
【18】智利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，智利9月銅產(chǎn)量為456663噸，環(huán)比增加7.79%，同比下降4.5%。下半年以來智利銅礦生產(chǎn)干擾增加，當(dāng)?shù)劂~產(chǎn)量受到影響，9月雖有回升，但仍不及去年同期水平。
【19】?jī)晌皇袌?chǎng)人士表示，因環(huán)境問題以及升級(jí)改造該設(shè)施需要數(shù)百萬美元，嘉能可(Glencore)正計(jì)劃關(guān)閉其位于加拿大魁北克省的Horne銅冶煉廠。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)該冶煉廠銅年產(chǎn)量超過30萬噸。該銅冶煉廠的關(guān)閉將加劇人們對(duì)于全球銅短缺的預(yù)期。

11月3日中金早餐：
【1】31日隔夜收盤：LME期錫漲1.08%報(bào)36180.00美元/噸，周漲1.06%；期鋁漲0.86%報(bào)2888.00，周漲1.01%；期鋅漲0.41%報(bào)3050.00，周漲0.81%；期鉛漲0.15%報(bào)2025.00，周漲0.42%；期鎳漲0.13%報(bào)15250.00，周跌0.72%；期銅跌0.23%報(bào)10891.50，周跌0.65%。滬銅收跌0.09%，滬鋁收漲0.61%，滬鋅收漲0.47%，滬鉛收跌0.26%，滬鎳收漲0.07%，滬錫收漲0.44%。
【2】31日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.18%報(bào)99.72，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1135。美國(guó)三大股指小幅收漲，歐洲主要股指全線下跌。美油漲0.51%報(bào)60.88美元/桶，周跌1.01%，10月份跌1.64%；布倫特原油漲0.33%報(bào)64.58美元/桶，周跌0.95%，10月份跌1.15%。COMEX黃金期貨跌0.06%報(bào)4013.40美元/盎司，周跌3.01%，10月份漲3.62%。COMEX白銀期貨跌0.75%報(bào)48.25美元/盎司，周跌0.69%，10月份漲3.45%。
【3】11月3日起，因美國(guó)進(jìn)入冬令時(shí)間，美股交易時(shí)間將延后1小時(shí)，盤中交易時(shí)間段更改為北京時(shí)間22:30至次日凌晨05:00。此外，自周一起，美國(guó)CPI、非農(nóng)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布時(shí)間將較夏令時(shí)延后1小時(shí)。
【4】自10月1日至今，本次美國(guó)聯(lián)邦政府的“停擺”已經(jīng)進(jìn)入第32天，創(chuàng)下了美政府“關(guān)門”的第二長(zhǎng)紀(jì)錄，距離追平美國(guó)歷史上的最長(zhǎng)政府“停擺”的35天，僅剩下3天。
【5】歐元區(qū)10月份CPI同比上漲2.1%，較9月的2.2%略有回落，符合預(yù)期。但核心CPI意外維持在2.4%不變，超出市場(chǎng)預(yù)期。
【6】美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，盡管政府停擺，美聯(lián)儲(chǔ)仍可以獲得大量數(shù)據(jù)；應(yīng)依據(jù)數(shù)據(jù)指引來推進(jìn)貨幣政策。他進(jìn)一步指出，所有數(shù)據(jù)都表明，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在12月降低利率。
【7】歐元區(qū)10月份CPI同比上漲2.1%，較9月的2.2%略有回落，符合預(yù)期。
【8】歐佩克+宣布，所有代表團(tuán)都同意12月增產(chǎn)13.7萬桶/日，明年第一季度暫停增產(chǎn)。
【9】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)制造業(yè)PMI為49%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)PMI為50.1，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
【10】乘聯(lián)分會(huì)披露，初步預(yù)計(jì)10月份新能源汽車零售量預(yù)計(jì)為132萬輛左右，滲透率有望提升至60%左右，或創(chuàng)歷史新高。
【11】據(jù)中指研究院，2025年1-10月，TOP100房企拿地總額7838億元，同比增長(zhǎng)26.4%，延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增幅較1-9月大幅收窄。
【12】根據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)調(diào)查數(shù)據(jù)：10月百城二手住宅均價(jià)為13268元/平方米，環(huán)比下跌0.84%，跌幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌7.60%。
【13】10月深圳新房住宅網(wǎng)簽量環(huán)比下降14.1%，二手住宅網(wǎng)簽量環(huán)比下降7.7%。
【14】今年前三季度，我國(guó)規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.6%，快于工業(yè)平均水平3.4個(gè)百分點(diǎn)。
【15】國(guó)家外匯局公布，9月，我國(guó)國(guó)際收支貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模47362億元，同比增長(zhǎng)6%。其中，貨物貿(mào)易出口23744億元，進(jìn)口17062億元，順差6682億元；服務(wù)貿(mào)易出口2680億元，進(jìn)口3876億元，逆差1196億元。
【16】中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告顯示，截至10月31日，我國(guó)境內(nèi)股票市場(chǎng)共5446家上市公司披露2025年三季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.46萬億元，凈利潤(rùn)4.70萬億元，同比增長(zhǎng)1.36%、5.50%。
【17】財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，自11月1日起實(shí)施，執(zhí)行至2027年12月31日，適用時(shí)間以發(fā)生實(shí)物交割出庫的時(shí)間為準(zhǔn)。
【18】中鋼協(xié)表示，前三季度，全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量6.49億噸，同比下降5.7%，預(yù)計(jì)全年粗鋼表觀消費(fèi)量將連續(xù)第五年下降。
【19】世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，三季度黃金投資需求激增至537噸，同比增長(zhǎng)47%。
【20】高盛表示，當(dāng)前銅市基本面僅支持價(jià)格在10000-11000美元/噸區(qū)間上端整理，任何明確突破該區(qū)間的上漲都難以持續(xù)。
【21】Mercuria與贊比亞工業(yè)發(fā)展公司組建的金屬貿(mào)易合資企業(yè)，計(jì)劃負(fù)責(zé)該國(guó)境內(nèi)及出口銅貿(mào)易，未來將承接贊比亞國(guó)有持股礦山的銅產(chǎn)出銷售業(yè)務(wù)。據(jù)測(cè)算，若相關(guān)礦山擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃順利推進(jìn)，該合資企業(yè)年銅交易量有望突破25萬噸，Mercuria將為合作提供數(shù)億美元規(guī)模融資支持。
【22】印度尼西亞銅礦業(yè)公司安曼礦業(yè)：獲得出口48萬干公噸精礦的許可建議。推薦有效期為6個(gè)月，自2025年10月31日起。

測(cè)試

10月31日中金早餐：
【1】31日隔夜收盤：LME銅跌1.44%報(bào)10930.0美元/噸，鋁持平報(bào)2870.0，鉛漲0.15%報(bào)2022.0，鋅跌0.83%報(bào)3044.5，鎳跌1.01%報(bào)15250，錫跌1.07%報(bào)35720；滬銅主力跌1.38%報(bào)87270元/噸，鋁持平報(bào)21265，鉛漲0.09%報(bào)17375，鋅跌0.13%報(bào)22390，鎳跌0.40%報(bào)120760，錫跌0.65%報(bào)282840。
【2】31日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.39%報(bào)99.54，在岸人民幣對(duì)美元收盤報(bào)7.1107。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌0.31%報(bào)60.29美元/桶；布油跌0.45%報(bào)64.03美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.94%報(bào)4038.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.71%報(bào)48.73美元/盎司。
【3】美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席第二輪面試即將開始，可能會(huì)在圣誕節(jié)前選出美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人。
【4】歐洲央行連續(xù)第三次將基準(zhǔn)利率維持在2%不變，認(rèn)為通脹已處于2%的目標(biāo)水平，其并不急于調(diào)整政策。
【5】歐元區(qū)第三季度GDP初值同比增1.3%，環(huán)比增0.2%，均好于市場(chǎng)預(yù)期。
【6】消息稱OpenAI正在籌備IPO，計(jì)劃最早于2026年下半年提交上市申請(qǐng)，2027年上市。
【7】中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商成果共識(shí)公布。美方將取消針對(duì)中國(guó)商品加征的10%所謂“芬太尼關(guān)稅”，對(duì)中國(guó)商品加征的24%對(duì)等關(guān)稅將繼續(xù)暫停一年。美方將暫停實(shí)施出口管制50%穿透性規(guī)則以及對(duì)華海事、物流和造船業(yè)301調(diào)查措施一年。中方將相應(yīng)調(diào)整或暫停實(shí)施相關(guān)反制措施。
【8】財(cái)政部等五部門聯(lián)合發(fā)文，明確自11月1日起完善免稅店政策，支持提振消費(fèi)。
【9】5000億元新型政策性金融工具已全部完成投放，有力支持了一批重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)項(xiàng)目總投資超7萬億元。
【10】中國(guó)人民銀行公布，2025年第三季度全國(guó)新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為3.07%。
【11】中指研究院最新研究指出，截至目前，21家出險(xiǎn)房企債務(wù)重組、重整獲批及完成，化債總規(guī)模約合人民幣1.2萬億元。
【12】A股市場(chǎng)5444家上市公司中共有5437家上市公司披露完2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)，前三季度營(yíng)收合計(jì)為53.41萬億元，同比增長(zhǎng)1.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.70萬億元，同比增長(zhǎng)5.34%。
【13】商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于拓展綠色貿(mào)易的實(shí)施意見》，從三方面提出16條具體措施，促進(jìn)貿(mào)易優(yōu)化升級(jí)。文件提出，推動(dòng)外貿(mào)企業(yè)開展綠色設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，加快推動(dòng)物流綠色低碳發(fā)展，提升綠色低碳相關(guān)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
【14】工信部發(fā)布最新光伏規(guī)范企業(yè)名單，共計(jì)129家光伏企業(yè)上榜。相較2023年12月公布的209家企業(yè)名單，超三成企業(yè)“落榜”。
【15】10月30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存19.22萬噸，較23日增0.24萬噸，較27日增0.36萬噸。
【16】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年10月30日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫存為2.79萬噸，較10月23日增加0.18萬噸，較10月27日增加0.26萬噸。
【17】世界銀行發(fā)布最新《大宗商品市場(chǎng)展望》報(bào)告顯示，2026年全球大宗商品價(jià)格或?qū)⑦B續(xù)第四年下行，跌至六年來最低水平。預(yù)計(jì)能源價(jià)格2025年將下降12%，2026年將進(jìn)一步下行10%。預(yù)計(jì)金價(jià)2025年將上漲42%，2026年進(jìn)一步攀升5%。
【18】世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告顯示，三季度全球黃金需求總量達(dá)1313噸，需求總金額達(dá)1460億美元，創(chuàng)下單季最高紀(jì)錄。
【19】智利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（INE）周四表示，智利9月制造業(yè)產(chǎn)出同比增長(zhǎng)5%，但低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的6.9%增幅。其中，9月銅產(chǎn)量同比下降4.5%，至456663噸。
【20】倫敦金屬交易所（LME）周四表示，計(jì)劃制定永久性規(guī)則，在庫存水平偏低的情況下，對(duì)在近月合約中持有大額頭寸的會(huì)員實(shí)施限制。
【21】印尼給予Amman礦業(yè)公司(Amman MineraInternasional)40萬噸銅精礦出口配額，有效期為六個(gè)月。Amman礦業(yè)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月該公司銅精礦產(chǎn)量同比下降51%至310143噸；同期陰極銅產(chǎn)量為41052噸，銷售量為39805噸。
【22】淡水河谷預(yù)計(jì)2025年銅的全成本在每噸1000美元至1500美元之間，此前預(yù)估為每噸1500美元至2000美元。
【23】高盛：即便考慮到全球精煉銅產(chǎn)量大幅下降的情況，仍堅(jiān)持認(rèn)為2026年銅市場(chǎng)將出現(xiàn)小幅供應(yīng)過剩，這與我們對(duì)2026年銅價(jià)每噸10500美元的預(yù)測(cè)相符。當(dāng)前基本面支撐銅價(jià)在預(yù)測(cè)區(qū)間每公噸10000-11000美元的高端進(jìn)行盤整。認(rèn)為未來六個(gè)月銅市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)預(yù)期中的基本面供應(yīng)緊張情況。
【24】Glencore第三季度銅產(chǎn)量得益于非洲及秘魯?shù)V山礦石品位提升，同比大增36%至58.3萬噸，但智利Collahuasi礦受水資源限制及低品位影響，年內(nèi)產(chǎn)量同比減少5.9萬噸，公司因此將2025年銅產(chǎn)量預(yù)期上限下調(diào)至87.5萬噸（原89萬噸）。

10月30日中金早餐：
【1】30日隔夜收盤：LME銅漲0.55%報(bào)11090.0美元/噸，鋁跌0.83%報(bào)2870.0，鉛跌0.30%報(bào)2019.0，鋅漲0.44%報(bào)3070.0，鎳漲1.05%報(bào)15405，錫跌0.61%報(bào)36105；滬銅主力漲1.24%報(bào)89140元/噸，鋁漲0.26%報(bào)21310，鉛跌0.03%報(bào)17355，鋅漲0.25%報(bào)22450，鎳漲0.34%報(bào)121430，錫跌0.29%報(bào)285410。
【2】30日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.43%報(bào)99.16，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.0991。美國(guó)三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油漲0.35%報(bào)60.36美元/桶；布倫特原油漲0.74%報(bào)64.30美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.04%報(bào)3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報(bào)47.275美元/盎司。
【3】今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3.75%-4.00%，為年內(nèi)第二次降息；并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減。
【4】美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，12月是否進(jìn)一步降息“遠(yuǎn)非已成定局”，政府停擺導(dǎo)致數(shù)據(jù)缺失，可能影響后續(xù)決策。
【5】韓美經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成具體協(xié)議，韓國(guó)對(duì)美投資3500億美元項(xiàng)目中，韓方將以現(xiàn)金投資的方式投資2000億美元，另外1500億美元用于造船合作。美國(guó)對(duì)韓國(guó)汽車征收的關(guān)稅稅率將由25%下調(diào)到15%。
【6】美國(guó)參議院通過一項(xiàng)法案，將終止特朗普政府目前用來對(duì)巴西商品征收50%關(guān)稅的國(guó)家緊急狀態(tài)。
【7】加拿大央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.25%，為連續(xù)第二次降息，符合市場(chǎng)預(yù)期。
【8】英偉達(dá)總市值突破5萬億美元，成為史上首家市值跨越這一里程碑的上市公司。
【9】外交部發(fā)言人宣布：經(jīng)中美雙方商定，國(guó)家主席習(xí)近平將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日在韓國(guó)釜山同美國(guó)總統(tǒng)特朗普舉行會(huì)晤，就中美關(guān)系和雙方共同關(guān)心的問題交換意見。
【10】財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入61.33萬億元，同比增長(zhǎng)0.9%；利潤(rùn)總額3.17萬億元，同比下降1.6%。
【11】工信部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.9%。
【12】據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)，9月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.35，環(huán)比上升3.1%，同比上升4.7%，庫存水平處于警戒線以下，但高于合理區(qū)間。
【13】中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國(guó)社會(huì)物流總額為263.2萬億元，同比增長(zhǎng)5.4%。
【14】中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，我國(guó)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)36.74萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)近5000億元，再創(chuàng)歷史新高。
【15】2025年前三季度有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，中色協(xié)黨委常委陳學(xué)森表示，根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)各分會(huì)統(tǒng)計(jì)，新能源金屬中工業(yè)硅產(chǎn)量為332.8萬噸，同比下降10.8%；電解鎳產(chǎn)量為34.7萬噸，同比增長(zhǎng)50.6%；精煉鈷產(chǎn)量為13.4萬噸，同比下降3.7%；碳酸鋰產(chǎn)量為58.8萬噸，同比增長(zhǎng)28.0%。
【16】印尼阿曼礦業(yè)國(guó)際公司（PT Amman Mineral Internasional Tbk., 簡(jiǎn)稱AMMN）確認(rèn)，其子公司PT Amman Mineral Nusa Tenggara（AMNT）旗下的電解銅冶煉廠自2025年7月起因技術(shù)事故停產(chǎn)。
【17】嘉能可(Glencore)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)季度銅產(chǎn)量下降17%至583500噸，因部分礦場(chǎng)礦石品位下降。

10月29日中金早餐：
【1】29日隔夜收盤：LME銅漲0.75%報(bào)11029.5美元/噸，鋁漲1.31%報(bào)2894.0，鉛漲0.42%報(bào)2025.0，鋅漲1.23%報(bào)3056.5，鎳跌0.52%報(bào)15245，錫漲1.89%報(bào)36325；滬銅主力漲0.25%報(bào)87910元/噸，鋁漲0.12%報(bào)21245，鉛跌0.32%報(bào)17370，鋅漲0.18%報(bào)22410，鎳跌0.21%報(bào)120870，錫漲0.56%報(bào)286460。
【2】29日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)跌0.09%報(bào)98.73，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1006。美國(guó)三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌1.84%報(bào)60.18美元/桶；布油跌1.6%報(bào)63.86美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.28%報(bào)3968.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.78%報(bào)47.14美元/盎司。
【3】美國(guó)10月消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下降，從9月修正后的95.6降至94.6，為今年4月以來最低水平。
【4】10月28日，日本首相高市早苗與美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署協(xié)議，明確雙方將推動(dòng)日本對(duì)美國(guó)5500億美元投資計(jì)劃的實(shí)施。
【5】美國(guó)特朗普政府計(jì)劃與韓國(guó)簽署一項(xiàng)協(xié)議，旨在加強(qiáng)雙方在人工智能（AI）、量子計(jì)算和6G領(lǐng)域的合作。?
【6】韓國(guó)第三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，增幅創(chuàng)2024年第一季度以來最高，超過了韓國(guó)央行預(yù)期的增長(zhǎng)1.1%。
【7】“十五五”規(guī)劃建議全文發(fā)布，明確“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在合理區(qū)間，全要素生產(chǎn)率穩(wěn)步提升，居民消費(fèi)率明顯提高；科技自立自強(qiáng)水平大幅提高；進(jìn)一步全面深化改革取得新突破；居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步、勞動(dòng)報(bào)酬提高和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步等。
【8】1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資67706億元，同比下降13.9%；其中，住宅投資52046億元，下降12.9%。1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積648580萬平方米，同比下降9.4%。根據(jù)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月房地產(chǎn)行業(yè)用銅量約為105.55萬噸，同比下降2.86%。
【9】中國(guó)與東盟簽署自貿(mào)區(qū)3.0版升級(jí)議定書。3.0版升級(jí)議定書全面拓展新興領(lǐng)域互利合作，新增數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈互聯(lián)互通、競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者保護(hù)、中小微企業(yè)5個(gè)領(lǐng)域，并加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)制領(lǐng)域互融互通，促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易便利化及包容發(fā)展。
【10】今年1-9月，辦理離境退稅境外旅客人數(shù)同比增長(zhǎng)229.8%；退稅金額同比增長(zhǎng)97.4%。
【11】今年前三季度，我國(guó)批發(fā)和零售業(yè)增加值10.5萬億元，同比增長(zhǎng)5.6%。
【12】今年前三季度，全國(guó)完成新改建農(nóng)村公路7.5萬公里，完成年度任務(wù)目標(biāo)的75.4%。
【13】10月27日中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布的2025年第三季度報(bào)告顯示，2025年1-9月，公司冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量1304萬噸，同比增長(zhǎng)3.74%，其中，自產(chǎn)冶金氧化鋁外銷量491萬噸，同比增長(zhǎng)2.94%；原鋁（含合金）產(chǎn)量600萬噸，同比增長(zhǎng)6.76%，其中自產(chǎn)原鋁（含合金）外銷量599萬噸，同比增長(zhǎng)6.96%。
【14】江西銅業(yè)公告，第三季度營(yíng)收為1390.88億元，同比增長(zhǎng)14.09%；凈利潤(rùn)為18.49億元，同比增長(zhǎng)35.20%。前三季度營(yíng)收為3960.47億元，同比增長(zhǎng)0.98%；凈利潤(rùn)為60.23億元，同比增長(zhǎng)20.85%。
【15】華泰證券：明年全球LME鋁價(jià)有望上行至3200美金/噸以上。
【16】外電10月27日消息，周一公布的針對(duì)30位行業(yè)分析師的的調(diào)查顯示，2025年LME現(xiàn)貨鎳均價(jià)料為15318美元/噸，2026年料為15,755美元/噸，而2024年為16,813美元/噸。
【17】周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師普遍上調(diào)了2026年鋁價(jià)預(yù)期，2025年LME現(xiàn)貨鋁均價(jià)料為25982679美元/噸，高于2024年的2418美元/噸。
【18】周一公布的針對(duì)30位行業(yè)分析師的的調(diào)查顯示，2025年LME現(xiàn)貨鎳均價(jià)料為15318美元/噸，2026年料為15,755美元/噸，而2024年為16,813美元/噸。
【19】韓國(guó)央行考慮自2013年以來首次購買黃金。
【20】印尼礦業(yè)部：印尼同意向銅礦業(yè)公司阿曼礦業(yè)（Amman Mineral）發(fā)放銅精礦出口許可證。
【21】英美集團(tuán)（Anglo American）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，其今年第三季度銅產(chǎn)量為18.4萬噸，高于上年同期的18.1萬噸，這主要得益于旗下Quellaveco項(xiàng)目的表現(xiàn)強(qiáng)勁且礦石品位提升。
【22】國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年9月全球氧化鋁產(chǎn)量為1288.4萬噸，日均產(chǎn)量為42.95萬噸，上個(gè)月修正后為1332.1萬噸。IAI表示，中國(guó)2025年9月氧化鋁預(yù)估產(chǎn)量為795萬噸，8月修正后為803萬噸。

10月28日中金早餐：
【1】28日隔夜收盤：LME銅漲0.49%報(bào)11000.5美元/噸，鋁漲0.77%報(bào)2878.5，鉛漲0.35%報(bào)2023.5，鋅漲1.29%報(bào)3058.5，鎳漲0.07%報(bào)15335，錫漲1.23%報(bào)36090；滬銅主力漲0.22%報(bào)88130元/噸，鋁跌0.02%報(bào)21255，鉛跌0.43%報(bào)17440，鋅漲0.47%報(bào)22410，鎳跌0.87%報(bào)121260，錫漲0.22%報(bào)285580。
【2】28日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)跌0.12%報(bào)98.82，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1109。美國(guó)三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤小幅上漲。美油漲0.08%報(bào)61.55美元/桶；布倫特原油跌0.25%報(bào)65.04美元/桶。COMEX黃金期貨跌3.40%報(bào)3997.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.61%報(bào)46.83美元/盎司。
【3】墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已同意再次延長(zhǎng)兩國(guó)就貿(mào)易、安全和移民問題達(dá)成協(xié)議的最后期限。
【4】美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席的候選人范圍已縮小至五人，分別是：現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒和鮑曼，前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什，白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特，以及貝萊德高管里克·里德。
【5】國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率到2030年將達(dá)到143.4%，本世紀(jì)首次超過意大利和希臘。
【6】德國(guó)慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，德國(guó)10月商業(yè)景氣指數(shù)從上月的87.7點(diǎn)升至88.4點(diǎn)。
【7】OPEC+目前預(yù)計(jì)將討論連續(xù)第三個(gè)月增加每日13.7萬桶的原油產(chǎn)量，該議題將在11月2日的視頻會(huì)議上討論。
【8】國(guó)務(wù)院副總理何立峰出席2025金融街論壇年會(huì)開幕式并講話。何立峰指出，金融系統(tǒng)要毫不松懈推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)步推進(jìn)金融領(lǐng)域更高水平對(duì)外開放。
【9】國(guó)家外匯局近期將聚焦貿(mào)易便利化新出臺(tái)9條政策措施，主要是擴(kuò)大跨境貿(mào)易高水平開放試點(diǎn)范圍和軋差結(jié)算業(yè)務(wù)種類，優(yōu)化貿(mào)易新業(yè)態(tài)主體外匯資金結(jié)算，放寬服務(wù)貿(mào)易代墊業(yè)務(wù)管理等。
【10】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.6%，較8月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月增速超過20%。
【11】國(guó)家發(fā)改委發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用為14.2萬億元，與GDP的比率為14%，與上半年持平。
【12】財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份中央政府收入6913億元，支出15844億元。第二季度中央政府債務(wù)余額379638億元。
【13】第138屆廣交會(huì)二期線下展結(jié)束。截至10月27日，已有來自全球223個(gè)國(guó)家和地區(qū)的近24萬名境外采購商到會(huì)，比上屆增長(zhǎng)6.8%，創(chuàng)同期歷史新高。
【14】受國(guó)際油價(jià)下跌影響，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格10月27日24時(shí)下調(diào)，每噸分別下調(diào)265元和255元，全國(guó)平均來看，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油每升分別降0.21、0.22、0.22元。
【15】河北省近日披露專項(xiàng)債發(fā)行信息，其中47.38億元用于收儲(chǔ)存量閑置土地，為首個(gè)落地的非“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區(qū)。
【16】10月27日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨 庫存18.86萬噸，較20日降0.69萬噸，較23日降0.12萬噸。
【17】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年10月27日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫存為2.53萬噸，較10月20日減少0.75萬噸，較10月23日減少0.08萬噸。
【18】截止2025年10月27日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫存61.6萬噸，10月23日的60.7萬噸增0.9萬噸。
【19】截止2025年10月24日全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫存7743噸，環(huán)比減少182噸。
【20】倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）正考慮將白銀庫存公布頻率從月度改為周度，以提高市場(chǎng)透明度。
【21】路透調(diào)查：預(yù)計(jì)LME鋁2025年均價(jià)2598美元/噸，2026年為2679美元/噸，高于2024年的2418美元/噸。預(yù)計(jì)2025年鋁市場(chǎng)過剩23.6萬噸，2026年過剩25萬噸。預(yù)計(jì)2025年鋅市場(chǎng)過剩8萬噸，2026年過剩23.9萬噸。預(yù)計(jì)LME鋅2025年均價(jià)2801美元/噸，2026年為2838美元/噸，略高于2024年的2777美元/噸。
【22】國(guó)際銅業(yè)研究組織（ICSG）在最新報(bào)告中指出，今年銅市正經(jīng)歷嚴(yán)重的礦山供應(yīng)中斷，其累積影響將在2026年充分顯現(xiàn)，可能將全球銅市重新推入供應(yīng)短缺的境地。
【23】據(jù)直接參與定價(jià)談判的消息人士透露，2025年第四季度（10月至12月）運(yùn)抵日本的鋁錠溢價(jià)最終確定為每噸比倫敦金屬交易所現(xiàn)貨鋁合約高出每噸86美元，較第三季度的108美元下跌20.4%。

10月27日中金早餐：
【1】25日隔夜收盤：LME銅漲1.20%報(bào)10947.0美元/噸，鋁跌0.30%報(bào)2856.5，鉛漲0.22%報(bào)2016.5，鋅跌0.10%報(bào)3019.5，鎳跌0.07%報(bào)15325，錫跌0.21%報(bào)35650；滬銅主力漲0.91%報(bào)87660元/噸，鋁漲0.07%報(bào)21245，鉛漲0.23%報(bào)17570，鋅漲0.02%報(bào)22295，鎳漲0.23%報(bào)122260，錫跌0.32%報(bào)282550。
【2】25日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)持平報(bào)98.94，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.123。美國(guó)三大股指全線收漲，歐洲主要股指多數(shù)收漲。美油跌0.57%報(bào)61.44美元/桶，周漲7.51%；布油跌0.57%報(bào)64.92美元/桶，周漲7.06%。COMEX黃金期貨跌0.45%報(bào)4126.90美元/盎司，周跌2.05%，COMEX白銀期貨跌0.60%報(bào)48.41美元/盎司，周跌3.38%。
【3】標(biāo)普全球公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月制造業(yè)PMI初值52.2，服務(wù)業(yè)PMI初值55.2，綜合PMI初值54.8，均較9月有所回升，且都好于預(yù)期。
【4】周一起歐洲多國(guó)開始實(shí)行冬令時(shí)，歐洲金融市場(chǎng)的交易時(shí)間和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布時(shí)間將較夏令時(shí)延后1個(gè)小時(shí)；歐股開收盤時(shí)間將從北京時(shí)間15:00-23:30調(diào)整為16:00-次日00:30。
【5】美國(guó)9月CPI同比上漲3%，創(chuàng)今年1月以來最高，但低于市場(chǎng)預(yù)期的3.1%；核心CPI環(huán)比放緩至0.2%，也低于市場(chǎng)預(yù)期。
【6】印度政府消息人士透露，印度與美國(guó)“非常接近”達(dá)成一項(xiàng)自貿(mào)協(xié)議，并在就貿(mào)易協(xié)議細(xì)節(jié)做微調(diào)。
【7】美國(guó)與越南宣布達(dá)成互惠、公平、平衡貿(mào)易協(xié)議的框架。美越聯(lián)合聲明顯示，美國(guó)將維持對(duì)越南20%的關(guān)稅，雙方將致力于解決和防止美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品在越南市場(chǎng)面臨的障礙。
【8】美國(guó)和泰國(guó)發(fā)布聯(lián)合聲明稱，美國(guó)將維持對(duì)泰國(guó)19%的關(guān)稅；泰國(guó)將對(duì)美國(guó)取消約99%商品的關(guān)稅壁壘，涵蓋美國(guó)全部工業(yè)產(chǎn)品以及食品和農(nóng)產(chǎn)品，并承諾解決美國(guó)出口面臨的障礙，包括接受美國(guó)制造的車輛。
【9】美國(guó)和馬來西亞簽署貿(mào)易協(xié)議和關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議，此外，馬來西亞與美國(guó)將雙邊關(guān)系提升為全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。與此同時(shí)，美國(guó)與柬埔寨也簽署貿(mào)易協(xié)議。
【10】歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI回升至50，服務(wù)業(yè)PMI從9月份的51.3升至52.6，達(dá)到14個(gè)月高點(diǎn)。
【11】多個(gè)省份發(fā)布前三季度GDP數(shù)據(jù)。其中，廣東省前三季度GDP達(dá)10.52萬億元，同比增長(zhǎng)4.1%。浙江GDP為6.85萬億元，增長(zhǎng)5.7%。安徽GDP為3.98萬億元，增長(zhǎng)5.4%。重慶GDP為2.44萬億元，增長(zhǎng)5.3%。廣西GDP為2.15萬億元，增長(zhǎng)5.3%。
【12】商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1-9月，全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)48921家，同比增長(zhǎng)16.2%；實(shí)際使用外資金額5737.5億元人民幣，同比下降10.4%。9月當(dāng)月實(shí)際使用外資同比增長(zhǎng)11.2%。
【13】國(guó)家能源局發(fā)布1-9月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至9月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量37.2億千瓦，同比增長(zhǎng)17.5%。
【14】中國(guó)人民銀行日前表示，在10月27日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。
【15】截至2024年末，全國(guó)國(guó)有企業(yè)（不含金融企業(yè)）資產(chǎn)總額401.7萬億元、國(guó)有資本權(quán)益109.4萬億元。
【16】乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，2025年9月末全國(guó)乘用車行業(yè)庫存328萬輛，較上月增12萬輛，較2024年9月增26萬輛，形成庫存回升的旺季備貨特征。
【17】央行公布金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，三季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額52.83萬億元，同比下降0.1%，前三季度減少840億元。房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.61萬億元，同比下降1.3%。
【18】中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，8月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2260.3萬部，同比下降6%。1-8月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量1.92億部，同比下降1.7%。
【19】據(jù)乘聯(lián)分會(huì)初步預(yù)計(jì)，10月狹義乘用車零售市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)220萬輛左右，環(huán)比下降2%，其中新能源零售量預(yù)計(jì)為132萬左右，滲透率有望提升至60%左右，或創(chuàng)歷史新高。
【20】山西省統(tǒng)計(jì)部門透露，今年前三季度山西規(guī)上原煤總產(chǎn)量97524萬噸，同比增長(zhǎng)3.7％，約占全國(guó)同期產(chǎn)量的27.3%。
【21】中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定發(fā)展信心，維護(hù)行業(yè)良好生態(tài)，強(qiáng)化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。
【22】加拿大Eldorado Gold公司旗下位于希臘北部的Skouries銅金礦即將投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年初實(shí)現(xiàn)首次產(chǎn)出，年中進(jìn)入商業(yè)生產(chǎn)階段。
【23】安托法加斯塔（Antofagasta）發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2025年第三季度智利Los Pelambres礦銅產(chǎn)量7.3萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，銅礦石品位提升與礦石處理量下降的影響相互抵消。
【24】行業(yè)消息顯示，SouthernCopperCorporation（南方銅業(yè)）已獲得秘魯阿雷基帕地區(qū) TíaMaría銅礦項(xiàng)目采礦許可，該項(xiàng)目總投資達(dá)18億美元（約合人民幣128億元），歷經(jīng)社會(huì)抗議與行政審批延遲后掃清關(guān)鍵障礙，預(yù)計(jì)2027年建成投產(chǎn)。
【25】諾里爾斯克鎳業(yè)公司(Nornickel)公布的2025年第三季度報(bào)告顯示，公司本季度銅產(chǎn)量為100105金屬噸，環(huán)比下降4%。前九個(gè)月公司銅產(chǎn)量累計(jì)31.33萬噸，同比下降4%。諾里爾斯克2025年銅金屬指導(dǎo)產(chǎn)量為34.3-35.5萬噸。

10月24日中金早餐：
【1】24日隔夜收盤：LME銅漲1.49%報(bào)10817.0美元/噸，鋁漲2.12%報(bào)2865.0，鉛漲0.85%報(bào)2012.0，鋅漲0.10%報(bào)3022.5，鎳漲1.29%報(bào)15335，錫漲0.92%報(bào)35725；滬銅主力漲1.34%報(bào)86730元/噸，鋁漲0.64%報(bào)21265，鉛漲0.52%報(bào)17510，鋅漲0.72%報(bào)22345，鎳漲0.80%報(bào)122140，錫漲1.01%報(bào)283740。
【2】24日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.03%報(bào)98.94，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1221。美國(guó)三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤小幅上漲。美油漲5.56%報(bào)61.75美元/桶；布倫特原油漲5.38%報(bào)65.96美元/桶。COMEX黃金期貨漲1.91%報(bào)4143.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.03%報(bào)48.65美元/盎司。
【3】韓國(guó)與美國(guó)正在討論韓國(guó)在未來八年分階段對(duì)美投資2000億美元的方案，旨在推動(dòng)當(dāng)前關(guān)稅談判達(dá)成協(xié)議。
【4】美國(guó)9月成屋銷售小幅上升至年化406萬戶，為七個(gè)月來的最高水平。
【5】俄羅斯總統(tǒng)普京接受媒體采訪時(shí)表示，美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施新制裁旨在對(duì)俄施壓，但不會(huì)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。
【6】歐盟宣布在第19輪對(duì)俄制裁中列單中國(guó)企業(yè)，并首次制裁中國(guó)大型煉油廠和石油貿(mào)易商。
【7】二十屆四中全會(huì)公報(bào)發(fā)布。全會(huì)提出了“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)：高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，科技自立自強(qiáng)水平大幅提高，進(jìn)一步全面深化改革取得新突破，社會(huì)文明程度明顯提升，人民生活品質(zhì)不斷提高，美麗中國(guó)建設(shè)取得新的重大進(jìn)展，國(guó)家安全屏障更加鞏固。在此基礎(chǔ)上再奮斗五年，到二〇三五年實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、國(guó)防實(shí)力、綜合國(guó)力和國(guó)際影響力大幅躍升，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平，人民生活更加幸福美好，基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化。
【8】經(jīng)中美雙方商定，國(guó)務(wù)院副總理何立峰將于10月24日至27日率團(tuán)赴馬來西亞與美方舉行經(jīng)貿(mào)磋商。雙方將按照今年以來兩國(guó)元首歷次通話重要共識(shí)，就中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的重要問題進(jìn)行磋商。
【9】國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)“十五五”規(guī)劃工作座談會(huì)，要求突出規(guī)劃產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，著眼現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，立足國(guó)家所需、產(chǎn)業(yè)所趨、央企所能，深入推進(jìn)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
【10】國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國(guó)全社會(huì)用電量達(dá)到7.77萬億千瓦時(shí)，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)4.6%。
【11】商務(wù)部介紹，截至10月22日，2025年汽車以舊換新補(bǔ)貼申請(qǐng)量突破1000萬份。2025年汽車以舊換新中，新能源汽車占比達(dá)57.2%。
【12】2025年9月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣全球支付占比為3.17%，位列全球第五大活躍貨幣，前值為2.93%。
【13】廣州拓展房票適用范圍至非住宅物業(yè)等征拆安置主體，對(duì)于跨區(qū)通兌、跨用途兌換，征拆涉及住宅、商辦用房、工業(yè)物業(yè)的鼓勵(lì)優(yōu)先使用房票安置。
【14】富時(shí)羅素更新富時(shí)中國(guó)人民幣在岸債券指數(shù)（CNYBBI）的納入標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)行多項(xiàng)重要調(diào)整，今年11月正式生效。
【15】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年9月中國(guó)銅材產(chǎn)量223.2萬噸，同比增長(zhǎng)5.9%；1-9月累計(jì) 產(chǎn)量1857.5萬噸，同比增長(zhǎng)9.6%。2025年1-9月中國(guó)銅材累計(jì)產(chǎn)量1857.5萬噸，同比增長(zhǎng)9.6%。其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為506.10萬噸。
【16】10月23日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存18.98萬噸，較16日增0.67萬噸，較20日降0.57萬噸。
【17】2025年9月中國(guó)精煉銅（電解銅） 產(chǎn)量為126.6萬噸，同比增長(zhǎng)10.1%；1-9月精煉銅（電解銅） 累計(jì)產(chǎn)量為1112.5萬噸，同比增長(zhǎng)10.0%。
【18】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年10月23日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫存60.7萬噸，10月20日的62萬噸減1.3萬噸。
【19】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年9月中國(guó)鋁材產(chǎn)量590.0萬噸，同比下降1.5%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量4976.8萬噸，同比持平。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-9月，山東以產(chǎn)量1061.98萬噸位列第一，河南產(chǎn)量899.17萬噸排在第二，廣東產(chǎn)量357.82萬噸排在第三。
【20】2025年9月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量799.9萬噸，同比增長(zhǎng)8.7%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量6856.0萬噸，同比增長(zhǎng)8.4%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-9月，山東以產(chǎn)量2396.01萬噸位列第一，山西產(chǎn)量1546.40萬噸排在第二，廣西產(chǎn)量1255.69萬噸排在第三。
【21】中國(guó)2025年9月鋅產(chǎn)量為62.5萬噸，8月份為65.1萬噸，同比增加16.2%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為545.9萬噸，同比增加6.5%。
【22】中國(guó)2025年9月鉛產(chǎn)量為63.4萬噸，8月份為66.7萬噸，同比減少7.3%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為576.2萬噸，同比增加0.6%。
【23】2025年9月中國(guó)鋅合金出口量650.153噸，同比增加387.26%，2025年1-9月出口總量4614.655噸，同比增加27.07%。
【24】2025年9月中國(guó)鋅合金進(jìn)口量為3792.087噸，同比下降6.31%，2025年1-9月進(jìn)口總量為33783.557噸，同比下降2.64%。
【25】9月中國(guó)氧化鋅進(jìn)口量為593.734噸，同比跌24.99%，2025年1-9月進(jìn)口總量為4328.19噸，同比下跌4.63%。2025年9月中國(guó)氧化鋅主要進(jìn)口來源國(guó)/地區(qū)為韓國(guó)、加拿大及中國(guó)臺(tái)灣等。
【26】國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，2025年1-8月，全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過剩15.4萬噸，去年同期為過剩13.8萬噸。具體看，1-8月全球精煉鋅產(chǎn)量為915.2萬噸，去年同期為895.4萬噸。2024年全年為1343.9萬噸；1-8月全球精煉鋅消費(fèi)量為899.8萬噸，去年同期為881.6萬噸。2024年全年為1356.4萬噸。
【27】國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，2025年1-8月，全球鉛市場(chǎng)供應(yīng)過剩量為5.1萬噸，去年同期為供應(yīng)短缺1.7萬噸。具體看，1-8月全球精煉鉛產(chǎn)量為881.3萬噸，去年同期為861.4萬噸。2024年全年為1308萬噸；1-8月全球精煉鉛消費(fèi)量為876.2萬噸，去年同期為863.1萬噸。2024年全年為1301.3萬噸。
【28】智利銅礦公司安托法加斯塔：2025年第三季度銅產(chǎn)量16.18萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1%。第三季度黃金產(chǎn)量53,900盎司，環(huán)比增長(zhǎng)12%。本財(cái)年銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)位于指導(dǎo)區(qū)間的較低端。第三季度鉬產(chǎn)量3900噸，環(huán)比下降11%。
【29】10月20日，烏克蘭國(guó)家財(cái)產(chǎn)基金突然宣布，將再次拍賣扎波羅熱生產(chǎn)型鋁聯(lián)合企業(yè)97.55%的股權(quán)，起拍價(jià)1.519億格里夫納。
【30】巴西礦產(chǎn)政策委員會(huì)CNPM周四召開了第一次會(huì)議，該委員會(huì)是一個(gè)為規(guī)劃礦產(chǎn)勘探而設(shè)立的機(jī)構(gòu)，特別關(guān)注稀土和其他關(guān)鍵礦產(chǎn)。
【31】必和必拓（BHP）發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2025年第三季度（即2026財(cái)年第一季度），公司銅產(chǎn)量為49.36萬噸，同比增加4%，環(huán)比減少4%。前三季度銅產(chǎn)量達(dá)152.3萬噸，同比增加5.2%。預(yù)計(jì)2026財(cái)年銅指導(dǎo)產(chǎn)量保持180-200萬噸不變。
【32】7月道氏技術(shù)為推進(jìn)在剛果（金）的產(chǎn)業(yè)布局，正式設(shè)立項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)公司 Dowstone Copper Mining，投資建設(shè)年產(chǎn)3萬噸陰極銅、2710噸鈷中間品濕法冶煉廠項(xiàng)目，計(jì)劃2026年底前建成投產(chǎn)。
【33】2025年第三季度，淡水河谷取得強(qiáng)勁運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)。銅業(yè)務(wù)方面，薩洛博（Salobo）運(yùn)營(yíng)區(qū)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，多金屬資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健。具體看，第三季度公司銅產(chǎn)量總計(jì)9.08萬噸，同比增長(zhǎng)0.49萬噸，增幅為6%。
【34】安哥拉礦業(yè)部長(zhǎng)周三宣布，該國(guó)第一座大型銅礦Tetelo即將投產(chǎn)，將繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)清潔能源礦產(chǎn)多元化。這座價(jià)值2.5億美元的礦山由安哥拉星耀伊卡洛斯有限公司所有，預(yù)計(jì)在運(yùn)營(yíng)的頭兩年每年將生產(chǎn)2.5萬噸銅精礦。
【35】英國(guó)私募股權(quán)公司 Appian Capital Advisory正與世界銀行旗下IFC合作，啟動(dòng)一項(xiàng)規(guī)模10億美元的關(guān)鍵礦產(chǎn)、金屬及礦業(yè)基金，該基金將專注于新興市場(chǎng)投資，重點(diǎn)關(guān)注非洲和拉丁美洲地區(qū)。

10月23日中金早餐：
【1】23日隔夜收盤：LME銅漲0.59%報(bào)10658.5美元/噸，鋁漲0.88%報(bào)2805.5，鉛漲0.10%報(bào)1995.0，鋅漲0.87%報(bào)3019.5，鎳跌0.46%報(bào)15140，錫跌0.21%報(bào)35400；滬銅主力漲0.46%報(bào)85380元/噸，鋁漲0.45%報(bào)21105，鉛漲0.17%報(bào)17185，鋅漲0.68%報(bào)22140，鎳漲0.03%報(bào)121190，錫跌0.15%報(bào)280530。
【2】23日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)跌0.06%報(bào)98.91，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1245。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油漲3.74%報(bào)59.38美元/桶；布倫特原油漲3.54%報(bào)63.49美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.18%報(bào)4116.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.00%報(bào)48.18美元/盎司。
【3】美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，期待同中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在下周亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議期間達(dá)成良好的貿(mào)易協(xié)議，但他并稱會(huì)晤也可能取消。外交部對(duì)此回應(yīng)稱，元首外交對(duì)中美關(guān)系發(fā)揮著不可替代的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，中美兩國(guó)元首保持著密切的溝通和交往。關(guān)于提到的具體問題，目前沒有可以提供的信息。
【4】美國(guó)財(cái)政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模總額首次超過了38萬億美元。
【5】美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他認(rèn)為與俄羅斯總統(tǒng)普京會(huì)面“不合適”，所以取消了和普京在布達(dá)佩斯的會(huì)面。
【6】日本首相高市早苗已下令推出新一輪經(jīng)濟(jì)措施，規(guī)模或超過去年的13.9萬億日元，以減輕通脹給家庭和企業(yè)造成的負(fù)擔(dān)。
【7】《環(huán)球郵報(bào)》援引知情人士消息稱，美國(guó)與加拿大就鋼、鋁及能源達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議或?qū)⒂诒驹峦硇r(shí)候亞太經(jīng)合組織(APEC)峰會(huì)期間提交批準(zhǔn)。
【8】知情人士稱，印度與美國(guó)即將達(dá)成一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，或?qū)⒂《容斆郎唐逢P(guān)稅從約50%降至15%-16%。
【9】世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月，全球?qū)嵨稂S金ETF創(chuàng)有史以來最大單月流入規(guī)模，推動(dòng)三季度總流入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的260億美元。
【10】北京市統(tǒng)計(jì)局披露，前三季度，北京市GDP為3.84萬億元，同比增長(zhǎng)5.6%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9%，市場(chǎng)總消費(fèi)額同比增長(zhǎng)0.5%。
【11】上海市統(tǒng)計(jì)局披露，前三季度，上海市GDP為4.07萬億元，同比增長(zhǎng)5.5%，規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)5.7%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)6%。實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口3.34萬億元，同比增長(zhǎng)5.4%，增速較前8個(gè)月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。
【12】今年前三季度，江蘇省進(jìn)出口總值4.38萬億元，規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，同比增長(zhǎng)6.4%，增幅較全國(guó)高2.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口對(duì)全國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率20.5%、居全國(guó)第一。
【13】廣東省發(fā)布人工智能賦能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案，圍繞強(qiáng)化關(guān)鍵供給、促進(jìn)應(yīng)用推廣等方面出臺(tái)16條政策措施，提出加快打造具有全球影響力的“人工智能 制造業(yè)”融合發(fā)展示范區(qū)。
【14】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布9月份分年齡組失業(yè)率數(shù)據(jù)，不包含在校生，全國(guó)城鎮(zhèn)16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為17.7%，25-29歲勞動(dòng)力失業(yè)率為7.2%，30-59歲勞動(dòng)力失業(yè)率為3.9%。
【15】《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖3.0》正式發(fā)布，提出到2040年，新能源乘用車滲透率達(dá)到85%以上，其中BEV占80%；L4級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車全面普及，L5級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車開始進(jìn)入市場(chǎng)。
【16】港交所行政總裁陳翊庭指出，正與滬深交易所就滬深港通納入REITs、引入大宗交易機(jī)制以及人民幣柜臺(tái)納入港股通等項(xiàng)目進(jìn)行緊密合作，希望可以盡快落實(shí)。
【17】安泰科對(duì)國(guó)內(nèi)主要鉛冶煉企業(yè)（涉及原生鉛產(chǎn)能402萬噸、再生鉛產(chǎn)能640萬噸）產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，1-9月，樣本企業(yè)精鉛產(chǎn)量366.3萬噸，同比增長(zhǎng)2.6%。
【18】安泰科對(duì)國(guó)內(nèi)18家精錫冶煉廠（冶煉在產(chǎn)產(chǎn)能逾31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率98%）產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2025年9月上述企業(yè)精錫總產(chǎn)量為14044噸，環(huán)比下滑18.1%，同比上漲16.6%。2025年前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)共生產(chǎn)精錫15.3萬噸，同比增長(zhǎng)6.9%。
【19】2025年精錫貿(mào)易方面，9月精錫進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口量1269噸，環(huán)比小降2.1%，同比下降35.5%。主要進(jìn)口國(guó)為印尼、秘魯和玻利維亞，分別為676、300和199噸，三者占總進(jìn)口量的92.6%。
【20】2025年9月我國(guó)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量8714噸，折金屬3027.1噸，環(huán)比下滑29.8%，同比下滑17.7%。
【21】根據(jù)安泰科測(cè)算，2025年9月國(guó)內(nèi)氧化鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為2857元/噸，環(huán)比下降32元/噸，同比下降31元/噸。同期，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格重心下降至3098元/噸，環(huán)比下降165元或5.1%。9月氧化鋁行業(yè)平均利潤(rùn)為241元/噸，較上月有所下降。9月國(guó)內(nèi)氧化鋁開工產(chǎn)能9668萬噸/年，開工率84.9%，環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。
【22】中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示，9月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為52.4，較8月份上升3.7個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區(qū)間。
【23】中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示，9月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為43.4，較8月份上升1.7個(gè)點(diǎn)，保持上升趨勢(shì)，位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。
【24】據(jù)伊朗礦產(chǎn)與采礦業(yè)發(fā)展革新組織(IMIDRO)數(shù)據(jù)，伊朗歷上半年（2025年3月21日-9月22日），伊朗鋁錠產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到307,386噸。
【25】金融服務(wù)機(jī)構(gòu)TD Cowen在一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)銅市場(chǎng)正在收緊，因?yàn)閹准掖笮偷V山的問題導(dǎo)致全球約5%的供應(yīng)中斷。并將2026年價(jià)格預(yù)估從此前的4.40美元上調(diào)至每磅5.25美元，同時(shí)將銅長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)估從每磅4.25美元上調(diào)至4.50美元。
【26】秘魯能源和礦業(yè)部（Minem）批準(zhǔn)了南方銅業(yè)公司（Southern Copper）旗下Tía María銅礦項(xiàng)目的許可證，為該項(xiàng)目進(jìn)入開采階段掃清了道路。Tía María預(yù)計(jì)將于2026年底或2027年初開始生產(chǎn)，在預(yù)計(jì)的20年使用壽命內(nèi)每年生產(chǎn)12萬噸銅。（
【27】10月17日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)內(nèi)部市場(chǎng)保護(hù)司發(fā)布第2025/453/AD28R2號(hào)公告稱，依據(jù)歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)2025年10月14日第95號(hào)決議，決定將原產(chǎn)于中國(guó)和阿塞拜疆鋁帶（俄語：алюминиевая лента）反傾銷稅的有效期延長(zhǎng)至2026年6月29日（含），其中，中國(guó)涉案產(chǎn)品稅率為13.14%，阿塞拜疆稅率為16.18%。

10月22日中金早餐：
【1】22日隔夜收盤：LME銅跌1.08%報(bào)10596.5美元/噸，鋁漲0.52%報(bào)2781.0，鉛跌0.05%報(bào)1993.0，鋅漲0.59%報(bào)2993.5，鎳跌0.13%報(bào)15210，錫漲0.50%報(bào)35475；滬銅主力跌0.62%報(bào)85000元/噸，鋁漲0.17%報(bào)20965，鉛跌0.09%報(bào)17150，鋅漲0.09%報(bào)21980，鎳跌0.29%報(bào)121160，錫漲0.16%報(bào)281070。
【2】22日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.35%報(bào)98.97，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1171。美國(guó)三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤小幅上漲。美油漲0.98%報(bào)57.58美元/桶；布倫特原油漲1.07%報(bào)61.66美元/桶。貴金屬市場(chǎng)遭遇罕見重挫?，F(xiàn)貨黃金最深跌幅達(dá)6.3%，報(bào)約4080美元/盎司，創(chuàng)逾12年來最大單日跌幅；現(xiàn)貨白銀一度重挫8.7%，報(bào)47.89美元/盎司，為2021年2月以來最差單日表現(xiàn)。
【3】美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱將于明年早些時(shí)候訪華。外交部發(fā)言人郭嘉昆對(duì)此回應(yīng)稱，元首外交對(duì)中美關(guān)系發(fā)揮著不可替代的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，中美兩國(guó)元首保持著密切的溝通和交往。關(guān)于提到的具體問題，目前沒有可以提供的信息。
【4】歐洲領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表聯(lián)合聲明，支持通過談判推動(dòng)俄烏?；?。聲明表示，各方一致支持爭(zhēng)取公正而持久的和平，并贊同美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出的立即?；?、以當(dāng)前接觸線作為談判起點(diǎn)的主張。聲明重申，國(guó)際邊界不應(yīng)以武力方式改變。
【5】歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，歐盟成員國(guó)政府整體金融負(fù)債高企、資產(chǎn)不足，且在過去一年中凈財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。
【6】日本自民黨總裁高市早苗在眾議院指名選舉中，當(dāng)選日本新一任首相，成為日本首位女首相。高市早苗正考慮指示編制應(yīng)對(duì)物價(jià)高漲的2025年度補(bǔ)充預(yù)算案。
【7】文化和旅游部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，國(guó)內(nèi)居民出游人次49.98億，比上年同期增加7.61億，同比增長(zhǎng)18%；國(guó)內(nèi)居民出游花費(fèi)4.85萬億元，同比增長(zhǎng)11.5%。
【8】中指研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為561億元，同比增長(zhǎng)31%。
【9】四川省統(tǒng)計(jì)局公布，前三季度四川地區(qū)生產(chǎn)總值為4.93萬億元，同比增長(zhǎng)5.5%，高于全國(guó)水平（5.2%），較其上半年增速5.6%放緩0.1個(gè)百分點(diǎn)。
【10】據(jù)港交所數(shù)據(jù)，截至9月底，中國(guó)香港的ETP（交易所買賣產(chǎn)品）市場(chǎng)成交額已超越韓國(guó)和日本，成為全球第三大市場(chǎng)。
【11】10月20日訊，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年10月20日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫存為3.28萬噸，較10月13日減少0.3萬噸，較10月16日減少0.1萬噸。
【12】海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年9月精煉鉛（未鍛軋的精煉鉛）進(jìn)口量為1,507.92噸，環(huán)比下降17.17%，同比減少94.69%。 哈薩克斯坦是第一大進(jìn)口來源地。
【13】2025年9月鉛錠進(jìn)口量為1.2萬噸，環(huán)比增加11.52%，同比減少65.22%；9月鉛錠出口量為0.25萬噸，環(huán)比減少31.95%，同比增加103.16%。
【14】中國(guó)2025年9月鋅礦砂及其精礦進(jìn)口量為505394.80噸，環(huán)比增加8.61%，同比上升24.94%。澳大利亞是第一大進(jìn)口來源地。
【15】中國(guó)2025年9月精煉鋅進(jìn)口量為22,677.51噸，環(huán)比下降11.61%，同比下降57.05%。 哈薩克斯坦是第一大進(jìn)口來源地。
【16】中國(guó)2025年9月鎳鐵進(jìn)口量為1,085,331.46噸，環(huán)比增加24.27%，同比上升47.60%。 印度尼西亞是第一大進(jìn)口來源地。
【17】中國(guó)2025年9月未鍛壓鎳進(jìn)口量為28,570.87噸，環(huán)比增加16.97%，同比上升397.76%。 俄羅斯是第一大進(jìn)口來源地。
【18】中國(guó)2025年9月鎳礦砂及其精礦進(jìn)口量為6,114,472.91噸，環(huán)比減少3.51%，同比上升34.43%。 菲律賓是第一大進(jìn)口來源地。
【19】倫敦金屬交易所（LME）鋅市場(chǎng)正遭遇數(shù)十年來最嚴(yán)重?cái)D壓。由于西方冶煉廠減產(chǎn)和庫存持續(xù)枯竭，LME可用鋅庫存不足一日需求。現(xiàn)貨鋅價(jià)相較三月期合約的溢價(jià)已飆升至每噸323美元，創(chuàng)下至少自1997年以來的最高紀(jì)錄。
【20】巴拿馬（Panama）財(cái)政部長(zhǎng)Felipe Chapman在接受采訪時(shí)表示，巴拿馬將要求重啟價(jià)值100億美元的Cobre Panama銅礦的任何協(xié)議都必須明確規(guī)定，該國(guó)是該銅礦的土地和資源所有方。該礦山于2023年底被下令關(guān)閉。

10月21日中金早餐：
【1】20日隔夜收盤：LME銅漲0.99%報(bào)10712.5美元/噸，鋁跌0.43%報(bào)2766.5，鉛漲1.14%報(bào)1994.0，鋅漲1.14%報(bào)2976.0，鎳漲0.79%報(bào)15230，錫漲0.77%報(bào)35300；滬銅主力漲0.48%報(bào)85670元/噸，鋁跌0.05%報(bào)20920，鉛漲0.58%報(bào)17200，鋅漲0.34%報(bào)21960，鎳漲0.52%報(bào)121380，錫漲0.83%報(bào)281260。
【2】20日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤行情：美元指數(shù)漲0.07%報(bào)98.62，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.1231。美國(guó)三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油跌0.38%報(bào)56.93美元/桶；布倫特原油跌0.57%報(bào)60.94美元/桶。COMEX黃金期貨漲3.82%報(bào)4374.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.59%報(bào)51.40美元/盎司。
【3】美國(guó)總統(tǒng)特朗普與澳大利亞總理安東尼?阿爾巴尼斯于周一簽署一項(xiàng)協(xié)議，加強(qiáng)兩國(guó)在關(guān)鍵礦物與稀土領(lǐng)域的合作，其中包含總價(jià)值高達(dá)85億美元的項(xiàng)目規(guī)劃。
【4】阿根廷央行宣布，與美國(guó)財(cái)政部簽署一項(xiàng)規(guī)模為200億美元的互換額度協(xié)議。
【5】歐洲理事會(huì)：已同意逐步停止進(jìn)口俄羅斯天然氣，并將于2028年1月1日（實(shí)施）全面禁令。
【6】越南總理范明政向國(guó)會(huì)表示，政府將設(shè)定2026年GDP增長(zhǎng)至少10%的創(chuàng)紀(jì)錄目標(biāo)。
【7】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，前三季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%，其中，一季度增長(zhǎng)5.4%，二季度增長(zhǎng)5.2%，三季度增長(zhǎng)4.8%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3%。
【8】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布9月70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，各線城市房?jī)r(jià)環(huán)比下降，70個(gè)城市二手房?jī)r(jià)格全部下跌；63個(gè)城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比下跌，一線、二線城市新房?jī)r(jià)格降幅擴(kuò)大。
【9】央行上?？偛抗紨?shù)據(jù)顯示，前三季度，人民幣貸款增加6013億元，同比少增3020億元。其中，9月人民幣貸款增加784億元，同比少增280億元。
【10】中國(guó)10月LPR公布，1年期和5年期品種分別報(bào)3%和3.5%，均連續(xù)5個(gè)月保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。
【11】工信部組織召開水泥行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要加快落實(shí)《建材行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能、規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能。
【12】中指研究院最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，300城住宅用地出讓金同比增長(zhǎng)12%，但成交面積仍下降8%。
【13】國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，我國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施總數(shù)達(dá)到1806.3萬個(gè)，同比增長(zhǎng)54.5%。
【14】中國(guó)2025年9月原鋁（電解鋁）產(chǎn)量為381萬噸，同比增加1.8%。9月國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小幅回升，電解鋁廠鋁水比例小幅回升，9月電解鋁產(chǎn)量變化不大。
【15】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年10月20日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫存62萬噸，10月16日的61.5萬噸增0.5萬噸。
【16】2025年10月9日，我國(guó)期貨市場(chǎng)資金總量突破2萬億，約為2.02萬億元，較2024年底增長(zhǎng)24%。繼2021年2月突破萬億、2022年6月突破1.5萬億后，期貨市場(chǎng)資金總量再上新臺(tái)階。
【17】10月17日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)內(nèi)部市場(chǎng)保護(hù)司發(fā)布第2025/455/AD39號(hào)公告，依據(jù)歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)2025年10月14日第97號(hào)決議，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的鋁箔征收為期五年的反傾銷稅。
【18】中國(guó)2025年9月精煉銅進(jìn)口量為374,075.58噸，環(huán)比增長(zhǎng)21.76%，同比增加7.44%。 剛果民主共和國(guó)是第一大進(jìn)口來源地。中國(guó)2025年9月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,586,873.52噸，環(huán)比下降6.24%，同比上升6.43%。 智利是第一大進(jìn)口來源地。
【19】2025年9月中國(guó)未鍛軋銅及銅材出口量為95869噸，同比增長(zhǎng)26.0%；1-9月累計(jì)出口量為1142833噸，同比增長(zhǎng)10.9%。9月中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為49萬噸，同比增長(zhǎng)1.4%；1-9月累計(jì)進(jìn)口量為402萬噸，同比下降1.7%。
【20】2025年9月份十種有色金屬產(chǎn)量為695萬噸，同比增長(zhǎng)2.9%，1-9月累計(jì)產(chǎn)量為6125萬噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)3%，其中9月份產(chǎn)電解鋁量為381萬噸，同比增加1.8%，1-9月電解鋁產(chǎn)量為3397萬噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)2.2%。
【21】中國(guó)2025年9月未鍛軋鋁合金進(jìn)口量為8.22萬噸，環(huán)比增加15.77%，同比減少13.20%。1-9月總進(jìn)口量為76.47萬噸，同比減少16.96%。從進(jìn)口國(guó)家上來看，進(jìn)口來源較多的是馬來西亞、俄羅斯、泰國(guó)。
【22】2025年9月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量為36萬噸，同比增長(zhǎng)35.4%；1-9月累計(jì)進(jìn)口量為301萬噸，同比增長(zhǎng)5.7%。9月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量為52萬噸，同比下降7.3%；1-9月累計(jì)出口量為452萬噸，同比下降8.1%。
【23】2025年9月，中國(guó)氧化鋁出口量為25萬噸，同比增長(zhǎng)82.2%；1-9月累計(jì)出口量為200萬噸，同比增長(zhǎng)61.8%。中國(guó)鋁礦砂及其精礦進(jìn)口量為1588萬噸，同比增長(zhǎng)38.3%；1-9月鋁礦砂及其精礦進(jìn)口量為15731萬噸，同比增長(zhǎng)32.0%。
【24】2025年9月鉛錠進(jìn)口量為1.2萬噸，環(huán)比增加11.52%，同比減少65.22%；9月鉛錠出口量為0.25萬噸，環(huán)比減少31.95%，同比增加103.16%。
【25】2025年9月中國(guó)鎳鐵進(jìn)口量為108.5萬噸，環(huán)比增加24.2%，同比增加47.2%。其中，9月中國(guó)自印尼進(jìn)口鎳鐵量105.5萬噸，環(huán)比增加24.1%，同比增加47.6%。1-9月中國(guó)鎳鐵進(jìn)口總量為835.3萬噸，同比增加30.3%。其中，自印尼 進(jìn)口鎳鐵量814.1萬噸，同比增加32.0%。
【26】2025年9月中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量為28367.371噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加407.65%；出口量14112.095噸，環(huán)比減少6.22%，同比增加36.94%。
【27】2025年9月，國(guó)內(nèi)不銹鋼進(jìn)口量約12.03萬噸，環(huán)比增加2.7%，同比增加0.4%。
【28】根據(jù)安泰科最新統(tǒng)計(jì)，2025年前三個(gè)季度中國(guó)精銅消費(fèi)增速好于預(yù)期，消費(fèi)量達(dá)到1190萬噸，同比增5.3%。
【29】海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年9月廢銅（銅廢碎料）進(jìn)口量為184,079.92噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.67%，同比增長(zhǎng)14.84%。 日本是第一大進(jìn)口來源地。
【30】中國(guó)2025年9月原鋁進(jìn)口量為246,840.85噸，環(huán)比增長(zhǎng)14.36%，同比增長(zhǎng)80.07%。 俄羅斯是第一大進(jìn)口來源地。
【31】中國(guó)2025年9月鋁土礦（鋁礦砂及其精礦）進(jìn)口量為15,880,586.85噸，環(huán)比減少13.17%，同比增加38.26%。 幾內(nèi)亞是第一大進(jìn)口來源地。
【32】中國(guó)2025年9月廢鋁（鋁廢料及碎料）進(jìn)口量為155,414.40噸，環(huán)比下降9.96%，同比上升17.69%。 泰國(guó)是第一大進(jìn)口來源地。
【33】中國(guó)2025年9月氧化鋁出口量為246,420.17噸，環(huán)比增加36.71%，同比增加82.25%。 俄羅斯是第一大出口目的地。
【34】丸紅株式會(huì)社的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，日本三大港口的鋁庫存總量升至341,300噸，環(huán)比增加1.8%。
【35】外電10月20日消息，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，9月全球原鋁產(chǎn)量同比增加0.9%，至608萬噸，原鋁日均產(chǎn)量為20.27萬噸。除中國(guó)和未報(bào)告地區(qū)外，9月原鋁產(chǎn)量為223萬噸，日均產(chǎn)量為7.43萬噸。